通用汽车皇冠上的明珠:GMAC汽车金融服务

熟悉汽车行业的人们知道,汽车制造商KPI框架中的两个最重要指标是市场份额和盈利能力。汽车制造商通常会绞尽脑汁思考提高双倍率的方法,而负担指标的各种从业者会想出各种策略来实现这一目标。例如,日本人提出了一种精益生产模型,旨在消除流程中的各种浪费,而德国人则想到了一种基于平台的模块化降低成本的措施,但是这两种措施都有相同的局限性,也就是说,他们只考虑了提高利润率的“降低成本”指标,对于提高市场份额意义不大(即使消费者在了解了这一信息后,甚至可能会降低其消费欲望)。

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相比之下,以通用汽车为代表的美国人创建了一种新的商业模式,称为零售金融:使用信贷支持以确保实现双倍利率。具体而言凤凰彩票主页 ,是在保护模型价格体系的前提下,通过信贷支持降低购车/租赁的门槛,并获得比竞争模型更好的可及性;信贷本身也可以通过借贷利差获得高额利润,从而提高汽车公司的整体利润率。这种商业模式的载体是本文的主角:通用汽车金融服务(GMAC)。

天才的想法:消费金融与汽车工业的融合

1908年,当福特的第一批T型车批量生产时,通用汽车公司刚刚成立。新生的通用汽车立即面临来自20世纪最具影响力的汽车的竞争,该汽车具有流水线生产的特点,而且价格便宜且负担得起。

然而,高效的流水线生产与强劲的消费者需求之间的有效联系在于各地的经销商。强大的汽车制造商要求经销商付款,而经销商则在考虑采用分期付款的方法是销售更多的汽车,这一次出现了矛盾:经销商的促销行为使他们没有足够的钱来偿还汽车制造商一段时间。针对这一问题,交易商考虑向银行借款以弥补短期资金缺口,但银行拒绝了该提议,因为他们认为将如此大量的信贷消费扩展给普通消费者会太冒险。

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由于资金不足而受到限制的分销商最终影响了汽车制造商的扩张:经过10年的普及,福特的T型车开始遇到增长瓶颈,通用汽车也是如此。 1918年,杜邦才华横溢的财务官Rascob成为通用汽车财务委员会主席。在对通用汽车看涨的坚定信念的支持下,他领导了通用汽车验收公司GMAC的创立。通过该公司,经销商可以为客户提供汽车库存融资和消费信贷,从而极大地刺激了通用汽车的终端销售。

在信贷消费的刺激下,通用汽车在1927年超过了福特,成为美国最大的汽车制造商。四年后,通用汽车成为世界上最大的汽车制造商。

辉煌的成就:推动通用汽车77年的销售之路

GMAC的汽车金融服务被称为“通用汽车验收公司汽车安装计划”。经销商和消费者达成协议后,经销商将分期零售合同提交给GMAC,GMAC确认所有这些条件。在满足信用因素后,我们将购买这些索赔(GMAC没有义务购买全部索赔,经销商也没有义务购买全部索赔)。出售这些商品的义务),以便将每月向消费者收取费用的责任转移到GMAC。公司的风险和利益也已经转移。

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在1920年代,并不是每个汽车/所有人都拥有汽车保险。挑剔的汽车保险公司限制了保险范围通用汽车金融,并设定了消费者认为很高的价格,这最终成为消费者购买汽车的主要问题。 。分发者试图解决这个问题,但是由于能力边界问题的限制,很难实现,GMAC已成为解决这个问题的理想选择。 1939年,GMAC成立了汽车保险子公司,并增加了汽车保险业务。此后的短时间内银河体育 ,金融公司提供人身伤害保险的做法得到了广泛认可,后来成为金融公司和分销商的标准关系模型。

在解决了经销商方面的库存融资问题,消费者方面的分期付款要求以及交货过程中的保险问题之后,通用汽车的终端销售取得了持续的快速增长。据统计,从1919年到1963年,GMAC一直为一般经销商和消费者提供汽车金融服务,包括为4,300万辆新车的批发过程提供信贷支持,以及为4,600万辆汽车的终端消费提供金融服务。

在实现GM终端销售的同时,GMAC也确立了自己的地位。大量分批出售通用汽车,这意味着GMAC拥有大量高利率债务。在越来越大的通用汽车的大力支持下,通用汽车金融服务公司从主要银行和财团获得了大量低息贷款。最终结果是GMAC的无与伦比的盈利能力。

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通用汽车公司于2005年3月发布的2014年年度报告显示,通用汽车金融服务公司的年度净利润达到29亿美元,使其成为通用汽车商业帝国中最赚钱的部门,其美丽的盈利能力最终来自多个财团/投资机构的青睐。

陷入危机:自助和无法拯救他

在1970年代,两次全球石油危机在美国经济中引起了巨大动荡,但也极大地改变了美国消费者的汽车消费观念:节能和省油的汽车越来越受到市场的青睐。日本和德国的汽车公司迅速发现并占领了这个市场,并且随着这个市场变得越来越大,美国的汽车消费结构也发生了翻天覆地的变化。随着市场的萎缩,通用汽车的市场份额也严重下降。

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不幸永远不会来临。巨大的员工养老金和医疗保险负担,高昂的国际原油价格,频繁的罢工以及停产的主要供应商,使刚刚进入21世纪的通用汽车陷入困境,其信用评级也先跌后降。牵连的GMAC在仅达到29亿美元的净利润的背景下也被降级为垃圾级,对于金融机构而言,这样的评级显然是灾难性的。在这个历史关头,出售GMAC已成为最明智的举动(在换取该集团的挽救生命的资金的同时,它也可以自己赢得一个公平的评级)。

2006年3月,私募股权投资巨头KKR以90亿美元的总价收购了GMAC抵押贷款业务的78%。仅2周后,Boron Capital就以总计140亿美元的价格收购了GMAC 51%的股权。一切都在计划内进行,但是突然的金融危机打破了GMAC,通用汽车和博隆的所有计划。在GMAC即将破产之际,资不抵债的通用汽车于2009年6月宣布破产。 ,美国政府已连续三轮积累了172亿美元的援助资金,将GMAC从破产边缘挽救了下来。通用汽车支付的价格是GMAC的控制权:美国政府拥有GMAC 73.的8%,GMAC更名为Ally Bank。

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随着通用汽车于2013年出售其在Ally中最后10%的股份,通用汽车与“ GMAC”之间的关联被彻底终止。

GMAC的遗产:通用金融重新崛起

在美国政府完全接管GMAC的同时,通用汽车于2010年收购了汽车贷款公司AmeriCredit鸭脖官网 ,并将其更名为GM Financial。

但是通用汽车金融,当时脆弱的通用汽车和超低信用等级并不能帮助通用金融成为像GMAC之前一样强大的金融机构。缺乏强大的专属金融机构,通用汽车经销商“对福特,丰田和大众汽车公司仍然处于不利地位”。一些分析家做出了一个估计:通用汽车缺乏一家“成熟的”独家金融公司,导致通用汽车付出了美国市场份额2%的价格。通用汽车在2014年的市场份额为17.8%,低于2013年的17.9%。

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近年来,随着国际油价的下跌以及公司削减成本计划的实施,通用汽车逐渐恢复了活力。通用汽车与此同时也扩大了在汽车金融领域的雄心:取代通用汽车的Ally Bank在经销商中的主导地位已成为通用汽车的当务之急。 2015年初bet体育 ,通用汽车宣布其融资部门通用金融(GM Financial)将取代Ally,成为别克,GMC,凯迪拉克和雪佛兰的独家出租人(租赁补贴),这为加强自己的独家金融机构拉开了序幕。知道很难与通用汽车认可的金融服务竞争的盟友银行也急于寻求通用汽车品牌以外的汽车融资服务。

2018年通用汽车财务报告显示:通用汽车金融业务录得税前利润93亿美元(k10),同比增长58%。这一优异成绩表明,通用金融已成功完成了GMAC的继承。

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